澳联储降息预期推迟至明年2月,四大银行预测:通胀压力下,只会小幅下调
澳联储(RBA)首次降息的时间被不断推迟,现在的共识是降息要等到明年才会到来。
在过去50年中,降息平均发生在现金利率峰值之后的9.8个月。目前,本轮周期的峰值时间已经接近12个月,成为历史上第三长的现金利率周期峰值。
降息终将到来,但关键问题是,在国际货币基金组织(IMF)警告通胀压力可能很深的情况下,降息会是什么样的情景?
预测和市场定价
根据最新的利率期货市场定价,到2026年3月底,市场已完全计入两次0.25%的降息,并有可能加入第三次降息。
市场定价与四大银行对未来现金利率走向的预测略有不同。
四大银行的预测
– ANZ:首次降息在2月,到2025年12月降息幅度达0.75%,现金利率为3.60%
– Commonwealth Bank:首次降息在2月,到2025年12月降息幅度达1.25%,现金利率为3.10%
– NAB:首次降息在2月,到2026年6月降息幅度达1.25%,现金利率为3.10%
– Westpac:首次降息在2月,到2025年12月降息幅度达1.0%,现金利率为3.35%
根据目前的平均自住房贷浮动利率,四大银行所预测的降息情景预计将使房贷利率相对下降11.5%到19.3%。
如果在一笔30年期的房贷上实施这样幅度的降息,房贷的整体还款额将减少7.2%到12.7%。
为了更好地理解不同降息幅度带来的实际影响,我们将考虑对几种不同房贷金额可能带来的影响。以下表格基于30年房贷、且利率为当前自住房贷平均浮动利率,假设所有降息均由贷款机构完全传导。
尽管降息的希望依然存在,但时间和幅度尚不明确。目前的共识认为,未来的降息周期将更类似于小幅调整,而不是过去35年间澳大利亚人习惯的大幅下调。
在未来12至18个月内,四大银行和市场预期的最大降息幅度为1.25%,房贷持有人可能会欢迎降息,但对降幅可能会感到失望。
更大幅度的降息虽有可能,但在澳大利亚每年新增就业超过43万个、通胀可能保持在澳联储的2%-3%目标范围内或略高的情况下,这种可能性较小。